PO(公募・売出し)とは?

公募売出(PO)

PO(公募・売出)とは?

既に上場している企業が、

新たに発行する株式(新株)や、

大株主からの売出し株式を、

不特定多数の投資家に売却することです。

目的は?

公募とは、新株の購入を勧誘することで、公募増資とも言います。

目的は主に資金調達です。

また、売出しとは、大株主の保有株売却のことです。

目的は

・大株主が大量の株式を売却したい。

・株主数を増やして東証一部への昇格条件を満たしたい。

・株式の流動性を高めたい。

などがあります。

どうして割引価格で買えるのか?

公募増資の場合、新しく株を発行するので

1株の価値が希薄化してしまいます。

また、(希薄化しない)売出しの場合でも、

多くの株式が市場に供給されます。

受渡し日から売り圧力が増える形で

需給の悪化(株価の下落要因)を招いてしまうため、

市場価格では投資家は買ってくれません。

そこで、価格決定日の終値から

2~5%程度割り引いた価格にすることで

投資家に買ってもらうのです。

POの流れ

1 POを実施する旨の発表が出される。

2 需給申告(抽選参加の申込)をする。

 ※需給申告の締め切りは、原則として価格決定日

3 公募・売出し価格が決まる。(価格決定日)

 ※終値から2~5%ぐらいの割引価格になることが多い

 ※POの発表日から2週間ぐらい

4 当選した場合、購入申込をする。

 ※購入を辞退することもできる。

 ※申込み期間は、価格決定日から1~2日以内

5 受渡し日以降に売却できるようになる。

 ※受渡し日は、価格決定日から1~2週間後ぐらい。

利益が見込めるのか?

POは価格決定日から受渡しまで、

最短で売却した場合でも

1週間以上かかります。

翌日に売却できる立会外分売とは異なり、

相場全体の影響を受けやすくなります。

2020年はコロナの影響で、

相場全体が暴落した

前半に実施したPOは、

ほとんど損失になっています。

対照的に、後半に実施したPOは

ほとんど利益が出ています。

これでは参考になりませんね。

2019年の実績を調べてみると

実施されたPO(海外向けを除く)55件

受渡し日に売却した場合の収支

プラス収支 42件

マイナス収支 13件

およそ76%の勝率になります。

ただし、

2019年は日経平均で20%程度

上昇した年ですので

追い風参考のデータとなります。

2018年は110件

同条件で調べると

プラス収支71件

マイナス収支37件

およそ64%の勝率です。

(※いずれも筆者調べ。)

立会外分売との違いは?

・資金拘束が長くなる。

(最短でも1週間以上)

少額投資家には、大きな負担になります。

・案件ごとにPOに参加できる証券会社が異なる

POの場合は、IPOと同様に

幹事となっている証券会社からBBに参加できます。

結局、POに参加するべきなのか?

立会外分売と同様に、

個別に判断する必要があります。

判断する基準は、ほぼ同じです。

・貸借銘柄で、かつ空売り(信用売り残)が

積み上がっている。

・公募売出し株数が少ない、直近の出来高が多い。

・発行株数に対する、公募売出し株数が少ない。

・割引率が高い。

・東証一部への昇格を目的としている。

・発表から価格決定日まで、十分に下落している。

理由は、

立会外分売とは?(参加する条件はこれだ!)を

参照してください。

結論

好条件のPOに限定してBBに参加する!

立会外分売と同じですね。

慣れてくれば、好条件なのかどうかを

判断することは難しくありません。

↓(このブログでもPOについて随時発信しています。)

株式投資 ”全力で稼ぐ人”の日記

好条件の案件に当選する確率は、

立会外分売と同じぐらいです。

IPOよりは当たりやすいですね。

にほんブログ村に参加しています。

↓ご協力のクリックお願いします↓

にほんブログ村

少額投資家向けの、

最大限、資金効率をUPさせる

実践編に続きます。

(只今、作成中です。)

コメント

  1. […] PO(公募売出)とは? […]

タイトルとURLをコピーしました